Opération Sur Titres : définition, fonctionnement et types

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OST : l’essentiel en quelques mots

Une Opération Sur Titres désigne un événement intervenant dans la vie d'un titre financier (action, obligation, part sociale).

Les principales OST sont :

• le détachement de coupon / dividende ;
• l'augmentation de capital (qui peut prendre la forme d'attribution d'actions gratuites, d'augmentation de la valeur nominale ou d'émission d'actions nouvelles) ;
• et les offres publiques (qui regroupent l'OPA, l'OPE, l'OPR, l'OPRA, l'OPV, l'OPO, l'OPF et l'OPM).

Avant chaque OST, un avis est envoyé aux détenteurs de titres pour expliquer l'opération et les informer du délai de réponse éventuellement requise.

Il est important de bien comprendre les OST pour prendre des décisions éclairées pour votre portefeuille.

Pour plus de détails ou compléments, lisez l’article complet !

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Qu’est-ce qu’une Opération Sur Titres (OST) en bourse ?

Une Opération Sur Titres (OST) concerne la vie d’un titre financier, qu’il s’agisse d’une action cotée en bourse ou non, d’une obligation ou de parts sociales.

Cela peut concerner 3 principaux événements :

1. Le détachement de coupon ou le versement de dividende

En contrepartie de leur investissement, les détenteurs d’actions ou d’obligations perçoivent une rémunération de la part de l’entreprise. Le détachement de coupon s’adresse aux détenteurs d’obligations et le versement de dividende aux actionnaires.

À lire également : L'essentiel à savoir sur les dividendes

2. L’augmentation de capital

3 formats peuvent vous être adressés :

• Attribution d’actions gratuites : elle est réservée aux investisseurs déjà actionnaires qui, grâce à leur droit d’attribution, vont recevoir des actions supplémentaires. Par exemple, 1 action gratuite pour 5 anciennes.

• Augmentation de la valeur nominale du titre : la société va utiliser les réserves conservées ou les primes et bénéfices non distribués pour augmenter la valeur nominale des actions ou parts sociales de chaque actionnaire au lieu d’en attribuer de nouvelles gratuitement.

• L’émission d’actions nouvelles : la société propose à ses actionnaires de nouvelles actions dans une proportion déterminée et à un prix fixe, généralement inférieur à la valeur nominale. Les actionnaires sont libres d’accepter ou de refuser d’y participer.

3. Les Offres Publiques

Différentes offres publiques concernant les sociétés cotées en bourse peuvent se dérouler :

• OPA - Offre Publique d’Achat : Une personne physique ou morale s’engage publiquement à acquérir les actions d’une société à un prix déterminé, généralement supérieur aux derniers cours de Bourse. L’actionnaire décide d’apporter ses titres à l’acheteur ou de les conserver.

• OPE - Offre Publique d’Echange : Une société annonce publiquement qu'elle souhaite acquérir tout ou partie des titres d'une société cible en échange de ses propres titres. La différence entre l'OPE et l'OPA réside ainsi dans le moyen de paiement. Dans le cadre d'une OPA, le paiement s'effectue par la remise d'une somme d'argent, dans le cadre d'une OPE, par l'échange de titres.

• OPR - Offre Publique de Retrait : Cette offre a pour objectif de racheter 100% des actions d’une société présentes sur les marchés financiers. Elle est généralement utilisée pour permettre à la société acheteuse de prendre le contrôle de l’entreprise. Réglementée, cette procédure permet de protéger les actionnaires minoritaires.

• OPRA - Offre Publique de Rachat d'Actions : Cette offre est faite par une entreprise à ses actionnaires pour racheter une partie de ses actions (10% maximum par an en France) en proposant un prix supérieur à celui de leur cotation. Les actions rachetées seront par la suite annulées. Cette opération s’accompagne souvent de la remontée du cours des actions restantes, avec pour conséquence une augmentation du rendement du titre.

• OPV – Offre Publique de Vente : Cette offre permet à une société de faire coter ses actions sur la Place de Paris. Les acheteurs potentiels disposent d’une période pour se positionner.

• OPO – Offre à Prix Ouvert : C’est une procédure d'introduction en bourse qui consiste à proposer une fourchette de prix pour le titre mis en vente. Le prix définitif est fixé à la clôture de l'offre, en fonction des demandes de souscription. Seules les demandes à un prix égal ou supérieur au prix définitivement fixé sont acceptées. Il s’agit actuellement de la méthode la plus utilisée lors des privatisations.

• OPF – Offre à Prix Fixe : Elle concerne les introductions en bourse pour lesquelles le cours d'introduction est fixé à l'avance. Les ordres d'achat ne peuvent être proposés qu'à ce prix de vente. Il s’agit de la procédure la plus utilisée par les valeurs de taille modeste. En fonction du succès de l’introduction, une réduction proportionnelle des ordres peut être décidée.

• OPM – Offre à Prix Minimum : Il s’agit d’une procédure d’introduction en Bourse dans laquelle la quantité de titres disponibles est connue, mais le prix final dépendra de la demande des investisseurs. Une fois que les quantités et les prix proposés par les investisseurs sont connus, le prix minimal au-dessous duquel aucune proposition ne sera validée est validée. Cette procédure vise à donner le prix le plus juste à l’action en écartant les offres les plus basses et les offres trop élevées.

Avant chaque nouvelle OST, un avis d’OST est envoyé aux titulaires d’actions, obligations, parts sociales de l’entreprise concernée pour annoncer et expliquer l’opération (nature, date de début, date de fin, etc.).

Lorsque vous démarrer en Bourse, il est important de bien comprendre les différentes catégories d’opérations et le vocabulaire s’y rapportant pour pouvoir prendre des décisions éclairées.

Que faire lorsque vous recevez un avis d’OST ?

Lorsque vous recevez votre avis d’opération sur titres, celui-ci peut requérir différents niveaux d’interventions de votre part en fonction de la nature de l’opération :

• Obligatoire : l'événement va se produire quoi qu'il arrive. Vous n'avez aucune influence dessus (par exemple le détachement du coupon d’une obligation). Vous recevez l’avis d’OST pour information de la date de l’opération et des montants concernés.

• Obligatoire avec choix : l'événement est obligatoire et va se produire quoi qu'il arrive. Un choix vous est proposé sur lequel vous devez répondre (par exemple paiement du dividende en actions ou en cash). Pour ce type d’OST, une option par défaut sera appliquée si vous ne répondez pas avant la date indiquée sur l’avis qui vous est envoyé.

• Volontaire avec choix : ce type d’OST concerne plutôt des opérations de type augmentation de capital, opération publique d’achat ou de vente proposées aux actionnaires… Votre participation à ces évènements est conditionnée par la réponse que vous donnerez à l’avis d’OST qui vous a été envoyé.

À lire également : Quelle différence entre une action et une obligation ?

© Crédit Agricole S.A. – Dernière mise à jour Novembre 2025

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